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ING等知名投行预计英国央行和欧洲央行都

2019-06-14 23:20:29来源:励志吧0次阅读

ING等知名投行:预计英国央行和欧洲央行都会按兵不动

英国央行(BOE)和欧洲央行(ECB)即将先后在周四(8月7日)公布利率决议,欧洲央行行长德拉基还将举行发布会。

在英国经济强劲增长、就业市场明显改善、但未来一段时期仍然面临诸多不确定性的情况下,荷兰国际集团(ING)等投行均预计英国央行8月利率决议会按兵不动,并将注意力转移到英国央行下周三(8月13日)相对更加重要的季度通胀报告上。

ING

英国央行料在8月决议上维持利率政策不变,但货币政策委员会(MPC)至少会有一名成员投票要求加息25个基点。值得一提的是,MPC成员威尔此前一度明确要求英国央行收紧货币政策,若其他成员与威尔一道要求加息、也并不会让人感到意外。诚然近期发布的英国经济数据削弱了经济改善的程度,但英国整体经济仍然可以支持英国央行在未来数月里开始加息。

花旗集团

英国经济前景不错,有望支持英国央行在2014年第四季度提前加息,并在2015年进一步加息;英镑兑美元可能会在1.6693和1.6814企稳。在英国央行MPC是否接近加息上,本周利率决定和下周通胀报告都能向投资者透露颇具价值的线索。

加拿大丰业银行

鉴于此前英国的经济数据表现状况在整体上仍是喜忧参半,因此英国央行政策决议发布后对英镑汇价走势的影响也料将有限,投资者可能要等到此后央行会议纪要发布后才能从中得到其未来政策前景的更多线索,届时,英国央行的政策紧缩路线图也可能会开始浮出水面。

美银美林

尽管英国央行在本月的会议上按兵不动已是各方的共识,但是央行内部的鹰派官员可能会首度就政策决议提出异议,要求开始政策利率水平。不过,具体的投票结果要到8月20日会议纪要发布时才会透露,因此其对英镑汇价的影响可能暂时还不会显现。

瑞银集团(UBS)

英国经济增速继续高于趋势水平、就业市场闲置有限,但现在还不是英国央行加息的时候,因为未来数月还面临着太多的不确定性。

澳洲国民银行(NAB)等投行则认为,欧洲央行周四决议也会按兵不动,并预计行长德拉基会在发布会中提及欧元区低通胀率现状、经济形势和地缘政治危机,以及定向长期再融资操作(LTRO)和仍在筹备之中的ABS购买等内容。

澳洲国民银行

一旦德拉基承认德国经济所面临的风险增加、制裁俄罗斯的后果和地缘政治风险则可能已经降低欧洲央行的经济预估,将足以让欧元下跌;相比之下,欧洲央行更有可能认为,德国经济的风险升温、欧洲央行经济预估受制裁俄罗斯及地缘政治危机侵蚀的可能性仅仅暂时现象而已,若欧洲央行果真如此乐观,可能会明显利好欧元、但这样的利好作用恐怕会昙花一现。

巴克莱资本

欧洲央行周四利率决议料无任何变化,德拉基可能会重申,一旦欧元区形势在下半年恶化(欧元区7月通胀率下滑至0.4%、且月恐怕会触及0.3%的周期性低点),欧洲央行将会使用更多宽松措施来放宽货币政策环境,比如购买资产支持证券(ABS),或是提到欧元区通胀改善不佳。欧洲央行8月份利率决议可能会加速欧元的下行,维持欧元/美元年底将会降至1.28%的预期不变,并将欧元作为兑新兴货币的融资货币。

法国巴黎银行

欧洲央行周四决议料维持货币政策不变,因为需要更多时间来评估6月宽松措施(尤其是即将实施的定向LTRO)的影响;随着欧洲央行在9月和12月相继将LTRO付诸实践,长期利率的效果将更加明显;低利率环境和欧元贬值可能会支持欧元区复苏,并支持信贷需求。

当首批定向LTRO措施在2015年3月份实施到位时,欧洲央行将有其他多种手段来评估定向LTRO是否产生预料之中的效果;到定向LTRO实施到位时,一旦欧元区信贷环境持续下降、通胀率仍处于不合理位置,欧洲央行恐怕就得决定实施更多非常规措施。

欧元区7月0.4%的通胀率如此地接近零,难道欧洲央行就不应当担心通胀预期失控吗?

法国农业信贷

德拉基可能会在发布会上重申欧洲央行的鸽派立场,维持期前瞻指引不变,并为未来实施QE等更多宽松措施留下余地。

法国兴业银行

欧元区通胀率逼近零、增长乏力、德国制造业数据疲软和地缘政治危机加剧让8月份的欧洲央行利率决议压力山大;的意外可能来自德拉基发布会,那就是德拉基不制造更多的鸽派噪音,问题仍然在于欧洲央行差不多已经弹尽粮绝。

花旗集团

欧洲央行将会重申在不久或采取措施提振欧元区经济的意愿,并且声称俄罗斯、欧元区银行的拖累和美联储收紧货币政策会对经济产生影响。如果德拉基此次未释放鸽派信号,那么欧元可能出现反弹,因为当前非商业欧元净空头头寸正处在2012年8月来水平,十分容易触发大量的空头回补。

汇丰控股(HSBC)

如果德拉基在发布会上谈及欧元区经济面临的下行风险,可能会推高欧洲央行释出QE政策的预期,进而导致投资者做空欧元。德拉基可能有必要回避所有提问,顾左右而言他地表示欧洲央行必须保持观望模式、并评估6月宽松措施的效果;他将会面临的敏感问题是,经济意外下行(意大利重陷衰退等)是否意味着欧洲央行更有可能采取进一步行动。

对欧元近期走势而言,其关键在于,德拉基对欧元区经济形势持正面看法、还是认为面临更多下行风险。

瑞银集团

恐怕德拉基并不能在发布会上回答欧洲央行所面临的问题―― 现在该怎么办? 欧洲央行已于6月大举宽松、现在还不适宜释出更多宽松措施,因为德拉基希望静观经济等方面的形势会如何发展。欧美阵营制裁俄罗斯,这是欧元区经济所面临的另一大风险,欧元区消费者物价指数(CPI)和商业周期对欧元区经济也不利;欧元区通胀率料自7月所创0.4%的2009年10月份以来低点反弹,年底有望回升至0.8%左右。

苏格兰皇家银行(RBS)

欧洲央行实施QE政策的可能性正在上升,但目前仍然会按兵不动,德拉基是否会延续鸽派老把戏还不得而知。

西太平洋银行

欧洲央行周四决议仍有可能继续观望、并继续关注即将付诸实践的定向LTRO措施和仍在筹备之中的ABS购买,意味着德拉基有望保持鸽派基调。

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